营收占比均超90%。当升科技是国内第一家以锂电正极材料作为主营业务的上市企业，2019-2022年三元正极材料，

　　当升科技被严重低估了，半固态、固态电池价值量最大的在正极，约占电池成本的百分之三十pg电子官方网站▼…，硫化物pg电子官方网站、聚合物、氧化物三种路径不管哪种路径生产出能量密度360以上的需高镍、锰基方案pg电子官方网站●▲■▪，过去这种正极使用量是很少的，当升科技的年报中讲明去年三元电池装车量126GW（绝大多数非高镍）预计在2025年达1926GW▷▪=，2030年达5000GW

　　当升科技 高镍正级材料 解决了固态电池界面问题 技术门槛很高△△…•，只有一个竞争对手 容百科技 ◁□□…。90%的半固态 固态电池产商都是他的合作伙伴

　　从竞争格局来看◁●▲…，2022年三元材料市占率前三公司分别为容百科技16%、天津巴莫（未上市）15%、当升科技11%。

　　当升科技，已经确定为清陶能源、卫蓝新能源、辉能科技提供固态电池材料，实现批量出货▼■▲，确定性极强-□△■▽=。

　　智己L6搭载的就是清陶能源的固态电池★-…，卫蓝新能源近期也将跟蔚蓝对接◆☆□○…，实现半固态电池的批量供货◆▽=◁。另外○☆○=▽，宁德时代跟亿纬锂能的固态电池◆●■○，虽然能量密度更大▼▼▽○，但还在检验阶段，商业化进程稍慢。

　　在半固态□◁、全固态趋势下，电极均需是高镍或锰基。这个增量对于科技实力最雄厚的当升科技意味着什么▲▼☆■●△？即高端电极的增量是几十倍几百倍◁☆-=☆，未年三五年当升就是一个营收几千亿，毛利率二十左右的龙头公司，每年的净利润就抵得上目前总市值。